2014年5月9日上午，富邦人寿一行3人到北京对长江电力进行实地调研。公司董事会秘书楼坚等董事会办公室相关工作人员进行了接待。投资者较为关注电价改革、向家坝和溪洛渡资产注入、南水北调工程对公司的影响、公司增值税征收情况等问题，公司逐一进行了解答。具体问题如下：

1． 三峡电价何时能上调？

按照国家《电力法》文件精神：电价实行统一政策，统一定价原则，分级管理。三峡电价在机制上确定了随同受电省市平均上网电价变化而浮动的调整原则，但何时调整及调整幅度受到国家上网电价的严格管制，即电力电价由政府管制，国家价格管理部门在权衡消纳各方利益的基础上综合确定。在政府许可的政策框架下，公司始终如一地致力于推动三峡电价按机制运行，全力为公司争取更好的政策环境和电价水平。

2． 向家坝、溪洛渡电站的投产进度如何？什么时候会注入上市公司？ 

向家坝电站、溪洛渡电站已分别投产7台、14台机组，余下1台、4台机组计划在2014年汛前投产。金沙江下游水电项目目前均处于在建期，具体收购方式及收购时间尚未确定。

3． 南水北调对公司的影响有多大？

南水北调是缓解中国北方水资源严重短缺局面的重大战略性工程，分东线、中线、西线三条调水线。

1)东线工程。东线工程主要是利用现有的京杭运河的河道及周围的湖泊，用闸控制。东线工程规划从长江下游抽引长江水，沿线建设的13级泵站，逐级提水北送，设计年调水约148亿立方米。对三峡工程发电效益无影响。

2)中线工程。该工程是从位于长江支流汉江上游的丹江口水库引水，跨越长江、淮河、黄河、海河四大流域，建设立交供水渠道，采用自流方式沿途供水，最终抵达北京、天津。中线工程设计年调水130亿立方米。汉江属长江中下游支流，在武汉市汇入长江，该取水工程对三峡工程也无影响。

3)西线工程。从长江上游引水入黄河，以解决中国西北地区和华北部分地区干旱缺水问题。途径青藏高原，海拔高，地质的构造复杂，地震烈度大，且要修建200米左右的高坝和长达100公里以上的隧洞，工程技术复杂，耗资巨大，因此现仍处于可行性研究的过程中。规划调水170亿立方米，按三峡电站当前综合耗水率5.1立方米每千瓦时考虑，将减少发电33亿千瓦时电量。如果考虑在三峡枢纽工程弃水期调水，将大大减少调水电量损失。

4． 请问最近发布的增值税政策改革对公司有何影响？

财政部、国家税务总局于2014年2月12日下发了《关于大型水电企业增值税政策的通知》。根据《通知》，装机容量超过100万千瓦的水力发电站（含抽水蓄能电站）销售自产电力产品，自2013年1月1日至2015年12月31日，对其增值税实际税负超过8%的部分实行即征即退政策；自2016年1月1日至2017年12月31日，对其增值税实际税负超过12%的部分实行即征即退政策。《财政部国家税务总局关于三峡电站电力产品增值税税收政策问题的通知》（财税〔2002〕24号）、《财政部国家税务总局关于葛洲坝电站电力产品增值税政策问题的通知》（财税〔2002〕168号）自2014年1月1日起废止。

根据财税[2002]24号、168号文的规定，三峡电站自发电之日起、葛洲坝电站自2003年1月1日起，电力产品增值税税收负担超过8%的部分，实行增值税即征即退的政策。2003～2013年，公司累计收到增值税即征即退税款119.6亿元。按多年发电量1039亿度（葛洲坝157亿度，三峡882亿度）测算，增值税政策变化对公司影响如下：2014年至2015年，由于继续对增值税实际税负超过8%的部分实行即征即退政策，公司业绩不会受到影响。2016年至2017年，由于增值税返还政策调整为对增值税实际税负超过12%的部分实行即征即退，将减少增值税返还收入约9亿元，影响公司利润总额减少约9亿元。