这是一次惊心动魄、艰苦卓绝而又精彩万分的项目并购，堪称世界水电跨国交易的一个经典案例。
书写这精彩一笔的，是举三峡集团全局之力组建的一支精干队伍——三峡集团巴西并购项目组，他们牢记责任，勇于担当，内外同心，上下联动，做出了巨大的努力和牺牲，圆满完成这一艰巨的并购任务。
巴西当地时间2016年1月5日下午，随着协议的最终签署，总装机容量达499.5万千瓦的巴西伊利亚、朱比亚水电站30年特许经营权正式移交三峡集团，至此，这宗在全球能源领域具有重要影响的跨国并购案尘埃落定，三峡集团迄今为止最大的海外并购项目完成交割。
在这胜利的时刻，请随记者一同走近三峡集团巴西并购项目组，探访这一重大项目并购过程中的那些人和事。
稍纵即逝的宝贵机遇
伊利亚、朱比亚两大电站，堪称三峡集团的“意外之喜”。提及这个，就不得不说到这两个电站的所在国——巴西的经济和市场背景。
巴西是世界第七大经济体，国土面积和人口均居世界第五，外国直接投资规模居世界第二位，中国是其最大的贸易伙伴。巴西法律体系稳固、自然资源丰富、人口素质较高、工业体系齐备，过去一百年里，巴西是全球经济增长最快的国家之一。
上世纪六十年代和七十年代的经济辉煌时期，巴西政府修建了包括伊泰普电站在内的一大批水电项目，奠定了水电大国的地位。巴西水电项目一般采取30年特许经营模式，期满交还政府，由政府通过竞争性程序选择电力公司代为运行和维护。2015年共有29座水电站特许经营权到期，总装机约600万千瓦。
近年来，受国内、国际多重因素影响，巴西经济增长乏力，陷入周期性低谷。为增加财政收入，巴西政府于2015年10月8日发布公告，对以上29座电站的30年特许权进行竞拍。这29座水电站中有27座中小型项目，共约100万千瓦；2座大型项目共约500万千瓦，即伊利亚电站和朱比亚电站。
这是在世界水电领域具有重要影响的一次项目竞购。虽然巴西经济陷入低迷，但大部分投资者仍旧看好巴西的长期经济表现。从长期战略投资角度上看，这是收购优良资产的较好时机。此外，这些公开竞标的电站多建设于巴西经济和水电快速发展的“黄金时代”，电站的建设质量和运行情况较好，具有较高的投资价值。业界普遍认为，这是一次拓展在巴业务的宝贵机遇。对有着丰富大型水电站运行管理经验、致力成为世界水电开发引领者的三峡集团来说，伊利亚、朱比亚两电站是不可多得的标的。
机遇虽好，把握不易。巴西政府将公开竞拍日期定在了2015年11月6日，后来推迟到11月25日，首笔支付时间放在了12月底。尽管如此，真正留给投资者的准备时间只有不到两个月。业界众多投资人都希望竞拍能再推迟几个月，以便具备条件参加两个大型水电项目竞拍。这两个大型项目涉及巨大的资金投入和极具挑战性的并购操作，是一个浩大繁琐的系统工程。如果不能在规定时间内和约束条件下满足竞拍条件，完成尽职调查，履行必要程序，及时筹措资金，只能与这次千载难逢的机会失之交臂。
上下一心的项目团队
此次竞拍初步信息于2015年8月一经透露，就引起了众多国际和巴西本国电力企业的兴趣，其中也包括三峡集团。对于三峡集团而言，如果顺利“拿下”伊利亚和朱比亚电站特许经营权，不仅有助于扩大在巴西市场的份额，还能以此为支点，提升在南美市场的影响力，对实现集团国际化战略目标意义重大。
尽管机遇就在前方，但并购历程却并不平坦。巴西发电行业被高度监管，外国企业要想进入巴西市场并不容易。起初，巴西政府仅允许在巴西有类似规模水电运营经验的企业参与竞拍，这一资质障碍限制了三峡集团的作为。为此，9月初，巴西公司前方工作团队利用当地资源率先启动各项前期准备工作，并积极努力与政府部门沟通，争取有利条件。2015年9月17日，巴西政府正式确认，在巴西境外有类似规模水电运营经验的企业也具备参加竞拍的资格，具体条件放宽为：具备国际大型水电站运营五年以上经验、且在投标项目上的股权比例五年内不得少于20%，以及技术、财务、法律及劳工等一系列资质证明。
入场资格的变化为三峡集团参与竞拍铺平了道路。前方团队在收到这一信息后，三峡集团快速行动，集团公司党组分别于2015年9月21日、10月8日和10月27日三次听取项目情况报告，迅速成立工作组，确定针对伊利亚、朱比亚两座大型水电站开展前期工作，进行现场技术考察。
为了在竞拍中掌握主动、占得先机，三峡集团双向发力，一方面积极向国家发改委、外交部、商务部、国资委、外管局、能源局、中国驻巴西使馆进行情况汇报与沟通，得到政府部门的大力支持，一方面在集团层面成立了以副总经理林初学，总经理助理、三峡国际董事长陆国俊为领导组长的综合商务组，以副总经理张诚为领导组长的技术组和以总会计师杨亚为领导组长的融资组，林初学总体牵头。这一架构有助于保证各专业小组协同合作、科学决策，也为下一步具体工作的有序展开奠定了基础。
在北京后方决策中心的指导下，三峡集团在前方以三峡巴西公司管理层和各部门整体建制具体开展工作，在此前已全面启动项目准备工作的基础上，正式聘请拥有良好信誉的当地专业顾问开展技术、法律、劳工、税务、环保、电力市场、融资和估值等专项工作。集团公司商务、技术、融资三个专业小组依托当地团队的尽职调查，在国内和巴西项目现场同时开展工作，对项目的技术状况、经济效益进行全面评估，制定和落实了完善的商务、技术和融资方案。上下一心、分工明确的项目团队为保障科学民主决策、加快推进竞购工作顺利进行发挥了重要作用。
艰苦卓绝的竞购历程
回顾本次竞购历程，可谓争分夺秒，艰苦卓绝。对此，远在一线的三峡巴西公司负责人深有体会。
“从2015年9月17日巴西政府宣布对有国外经验的企业开放竞拍，到11月25日正式竞拍，从拿到‘准考证’到参加‘大考’，三峡集团只有两个月左右时间。”三峡巴西公司总经理李银生说。
时间是竞购项目组身上的重担，但压力不止于此。在本轮竞购之前，三峡巴西公司刚刚完成TPI项目并购，正在开展其他并购机会的研究。随着巴西政府正式宣布对29个电站特许经营权进行并购，三峡巴西公司同时面临着几个项目的并购工作，而且一个比一个重要，一个比一个紧急。
“熟悉水电行业人的都知道，国际并购有多复杂和繁琐。一个项目就能让人脱层皮，何况一下来了两个。当时，大家都认为面临着一项几乎是不可能完成的任务。但是，我们的团队都明白，我们必须为这个只有百分之一的可能性去做百分之百的努力。”三峡巴西公司副总经理刘玉钧回忆说。
抛开工作叠加带来的压力本身，项目本身的时间和各项限制性要求也是一大困难。三峡集团的竞拍标的——伊利亚、朱比亚电站规模巨大，要想成功拿下，必须在两个月左右的时间里完成全面调研、融资和审批等多项必要流程，很多方面都是极其复杂、繁琐，互为条件、丝丝相扣，并且不允许一个环节出现纰漏。
压力面前，志在必得的三峡集团选择主动出击，提前动手抢时间。在招标通知发布前，三峡集团已经抓紧完成了各专业顾问的选聘工作，收到竞拍通知后，随即签订委托书，开展尽职调查等工作。招标通知规定，竞拍后，中标人有一周的时间提供资质文件，以便巴西政府正式确认中标，为提前获得中标确认书，为融资工作争取时间，三峡集团在竞拍后当天就提交了相关材料。
在竞拍过程中，三峡集团对大水电独特的研判能力、多元和通畅的融资渠道，以及巴西本地团队对市场环境和监管规则的熟悉发挥了关键作用。确定竞购之初，三峡集团就有了清晰的实施路线图，明确了科学的计划，很多工作立体安排，平行推动，创造和节省了宝贵的时间。
“我们还用空间换时间。中国和巴西地处东西半球，黑白颠倒，我们工作的成果每天24小时随着太阳的起落像流水线一样在两地传递，最大化地利用了时间。”李银生说。
三峡集团此次竞购的两个项目是巴西十分重要的战略性资产，处在巴西经济心脏地区。巴西经济和社会都相对保守，中国投资人到巴西收购项目，必须要过公共舆论关。竞标过程中，三峡集团与巴西矿能部、财政部、电监会等机构建立了十分紧密的联系，同时，积极与在巴西的本土和外资共十几家电力企业保持接触，探讨多种合作可能；与巴西大部分大型金融机构保持良好工作关系，与媒体保持顺畅的沟通。在这一过程中，三峡集团宣传企业注重环保、注重社会责任、注重劳工和本地化经营的理念。这些卓有成效的工作得到了巴西政府和企业的认可，为项目争取了良好的外部环境。
在两个月的时间里，项目团队经历了前所未有的挑战，三峡集团、三峡国际和三峡巴西公司纲举目张，企业、银行和政府紧密协作，内部团队、外部顾问和合作伙伴同步工作。整个过程忙而不乱，重要节点全程处在可控状态，最终打赢了这场艰苦的“战役”。
甘于奉献的三峡精神
一位项目组成员将这次成功竞购比喻为“满分中举”。的确，本次交易既让业界看到了三峡集团的强大实力，更以此为窗口，向世人展示了三峡人敢挑重担、勇于担当的精神和情怀。
2015年11月25日，当主持人宣布三峡集团以封顶价这一最好价格中标时，陆国俊的眼睛湿润了。这位在国际水电市场打拼数十年、经历过无数项目并购的三峡人极力克制自己激动的眼泪。在平静地与同事、同行握手致意后，走出竞拍区域的他再也无法抑制自己的情感：“真的太激动人心了！我的职业生涯中经历了无数次投标，但标的这么大，时间这么紧，标价如此完美的还是第一次，不能不激动！”
他的感慨不仅仅是为项目的成功而欣喜，更是为三峡人在此过程中的勤勉和奉献所打动。
“这次并购成功，很大程度上要归功于三峡集团干部员工的高尚情怀和无私奉献。为了国家和企业的利益，他们日夜奋战，不计个人得失，因为他们来自三峡，他们深知自己的责任和使命。”李银生说。
在两个多月的时间里，由三峡集团后方总部30多人、前方三峡巴西公司30多人和各专业顾问30多人组成的竞购团队夜以继日地工作。这支“多国部队”克服时差、语言和工作习惯等差异的影响，通过建立多种沟通机制，集中资源和力量，最后汇成强大合力。
这个团队中，有两个都叫朱虹的成员给大家留下了深刻印象。她们一个来自三峡集团资产财务部，一个来自三峡国际投资业务二部，为便于区别，后者被大家亲切地叫做朱小虹。此次并购的融资和换汇需要和合作伙伴、多家银行以及三峡巴西公司协调工作，机构涉及北京、香港、卢森堡、纽约和圣保罗等多地，朱虹依靠不达目的誓不罢休的韧劲和闯劲，化解了一个又一个棘手的难题；朱小虹参与了巴西多个并购案的全过程，经验丰富。此次并购中，她带领的一个小组扮演着国内和国外团队信息处理中心的角色，润滑项目初期的工作机制，为项目参与各方有序和顺畅地沟通发挥了重要作用。
对于刘玉钧来说，过去两个多月发生的事情似乎犹在昨日。在这段时间里，为了在正确的时间做正确的事、见该见的人，他与三峡巴西公司巴西籍副总经理若昂每天保持与巴西有关部委、各大电力公司和银行负责人的联系，为项目争取更好的外部环境。此时，前方工作团队尚未完全从前两个并购项目中抽出身来，圣保罗的巴西公司会议室里每天都是灯火通明，不少人连续多日，每天只睡四五个小时，被李银生形容为“精神上极度振奋，体能上极度虚弱”。
前方分秒必争，后方披星戴月。在那段时间里，为了确认技术、融资方案是否可行，三峡集团、三峡国际和三峡巴西公司经常在北京连夜开会讨论研究。当时正在国内做项目审批的李银生经常是凌晨一两点回家，清晨五点再出门。整个项目拿下来，他已记不清有过多少个“北京—圣保罗”不眠夜。
由于并购准备时间格外紧张，每个人一秒也不敢耽搁。三峡巴西公司财务融资部经理魏俊杰回国汇报融资工作进展，连家门都没进。为不耽误丈夫工作，妻子专程从郑州赶到北京。对他们而言，这次见面既是团聚，也是惜别。这两个多月里，项目成员做出了极大的努力，也做出了巨大的牺牲。
随着伊利亚、朱比亚电站特许经营权的正式交割，并购团队使命圆满完成。但对于三峡集团来说，后续工作一样任务艰巨：如何按照巴西市场规则和惯例开展好项目经营、如何有效结合中国和巴西两大水电巨人的优势创造新高度，如何在巴西极其复杂的行业、税务、劳工和环保监管下稳步前行，都是相当具有挑战性的工作，需要三峡人在实践中应对、解答，这也是致力成为世界水电开发引领企业的三峡集团必修的一课。
“我们希望通过三峡集团在巴西的经营，推动两国水电行业的互动和合作。这种交流合作必将对全球水电行业的进步产生积极和深远的影响。”李银生说。