巴西大水电项目并购成功创造了国际并购史上的奇迹
——专访三峡国际陆国俊董事长
(严艺)

2015年10月8日,巴西政府正式发布招标公告,宣布将对29个正在运营的共约600万千瓦水电项目30年特许经营权进行竞拍。三峡集团快速行动,积极参与其中两个大水电项目(总装机489.5万KW)竞拍。从招标公告发布到成功拍中,仅用了短短48天时间。那么,是何原因让三峡人以“神速”成为这场竞争的最后赢家呢?记者采访了集团公司总经理助理、三峡国际能源投资集团有限公司(以下简称“三峡国际”)董事长陆国俊。

把握机遇,才能拥抱成功

机会往往留给有准备的人。当得知存量电力资产出售成为巴西政府缓解财政赤字问题的一个重要手段,三峡巴西公司凭借深耕巴西市场的敏感性,深知这是一次千载难逢的机遇,在“发令枪”响后的第一时间向三峡国际汇报了项目信息。

陆国俊说,这次的及时反应看似偶然其实必然,这与巴西公司长期跟踪、研究当地市场密不可分。三峡集团于2011年开始调研巴西市场,2013年设立三峡巴西公司,2014年取得突破性进展,当年成功并购3个水电项目和11个风电项目。两年多来的投资经营,使三峡集团在巴西积累了较为丰富的本土经营管理经验,具备了进一步投资发展的能力。

三峡国际接到项目信息后,立即与巴西公司的管理层深入研究,分析巴西宏观政治、经济形势以及项目本身的情况,及时做出判断:尽管巴西政府目前正陷入政治危机,且正在经历过去二十年来最严重的经济困境,货币急剧贬值,通货膨胀严重,但该国经济基本面依旧良好,未来拥有发展后劲;同时,巴西电力系统完备,监督机制健全,项目经济指标较好;从远期看,这正是外国投资者大举投资进入巴西市场的机遇期,对三峡集团而言,这更具有创造增长点、为国家保增长做贡献的重大意义。巴西公司获得的信息表明,该项目竞拍准备时间极其紧张。三峡国际会同巴西公司仔细进行了分析和安排,认为举全集团之力,加班加点抓紧时间,有望在有限的时间内完成竞拍准备工作。于是,三峡国际紧急向集团公司领导和党组汇报项目情况,并根据研判结果,向集团公司提出参与项目竞拍的建议。集团公司党组深入、仔细地研究了三峡国际的建议后,果断决定组织集团的力量参与竞拍。于是,一场惊心动魄的海外并购战打响了!

打出“组合拳”,才能啃下“硬骨头”

陆国俊介绍,三峡集团对本次竞拍工作十分重视,党组指定三位集团领导分头负责竞拍准备工作:林初学副总经理作为工作组组长,负责全面组织协调工作;张诚副总经理负责组织技术工作;杨亚总会计师负责组织融资工作。陆国俊说,这是三峡集团第一个由三位党组成员牵头成立专项小组开展工作的海外项目。

并购运行电站,首先要对电站资产质量做出正确的鉴定和判断。张诚副总经理带领的长江电力、机电工程局的技术专家赶赴电站现场开展技术和资产质量的尽职调查,凭借他们多年积累的丰富经验和专业水平,技术专业组在最短时间内形成了完整的技术报告。报告认为,两个电站大坝整体结构安全稳定,设备设施整体状况良好,水工建筑物运行正常,电站具备长期稳定运行的条件。这份报告为集团最终参与竞拍决策奠定了坚实的基础。

巴西政府规定,竞拍成功者必须在约一个月内支付收购款的60%,七个月内支付全部收购费用。如此短暂的时间内能否筹集到如此巨额的资金,成为集团公司参与竞拍的巨大挑战。杨亚总会计师亲自挂帅,带领集团公司资产财务部、三峡国际财务部、巴西公司等机构相关人员不分昼夜地筹划制定融资方案、确定合理的融资结构、寻求稳妥的兑换货币形式,在最短时间内,确定了科学合理的融资方案,落实了资金来源,保证集团公司具备最终参加竞拍的条件。

法律尽职调查、资产价值尽职调查、经济评估测算、风险分析把控等事项是并购工作的关键,耗时费力。林初学副总经理带领商务组深入开展各项尽职调查和评估工作,对竞拍进行了“全生命周期”的把控。陆国俊说,由集团公司市场营销部、战略发展部、三峡国际、中水电公司投资部组成的国内团队与巴西公司境外员工会同巴西当地的法律、财务、税务、环保顾问不分昼夜,不眠不休地开展工作。遇到重大问题,林初学副总经理总是亲自研究、亲自把关,终于在竞拍前完成了各项工作。陆国俊告诉记者,对工作人员来说,最头疼是的时差问题。由于巴西与中国时差为11个小时,两边的人员往往都是在深更半夜开电话会议。对他们来说,这些天就是北京—圣保罗的不眠夜。但他们深信,梦想就在眼前,必须放手一搏。

果断决策,才能赢得最终胜利

时间紧,投资大,决策和审批程序复杂……在各项基础工作做好以后,能否及时完成集团内外审批工作程序,更是能否成功竞拍的关键。

陆国俊介绍说,从集团公司党组决定开展该项目竞拍准备工作以来,集团决策层和管理层就高度关注准备工作进展,卢纯董事长、王琳总经理多次听取准备工作汇报,及时对关键问题给出明确的指示。集团公司多次向外交部、发改委、商务部、国资委等政府机构报告参与竞拍的有关情况,得到了政府部门的大力支持。在三峡国际履行完成内部审议程序后,项目正式进入集团公司投资审批阶段。集团公司投资决策委员会、总经理办公会、党组会、董事会在一周内每天开会审议该项目,其中,集团公司党组一周内就召开了两次会议进行相关议题的审议。通过各层级会议的精细论证和认真审议,集团公司果断决策,最终批准了项目投资立项和竞拍方案。

陆国俊认为,三峡集团的这次并购,创造了国际并购史上的一个奇迹。奇迹的成功,靠的是集团公司党组、董事会的正确领导、果断决策,得益于三峡国际、巴西公司反映敏捷、善抓机遇、组织到位,离不开集团公司各部门、各单位的全力支持、通力合作。他说,此次并购成功,充分彰显了三峡集团特别强的国际竞争力!