5月23日上午,长江电力在湖北宜昌三峡坝区召开了2017年度股东大会。公司部分董、监事,高级管理人员和相关职能部门和单位列席了会议。北京德恒律师事务所参加并见证。

大会传达学习了习近平总书记考察三峡工程以及在深入推动长江经济带发展座谈会上的重要讲话精神。习近平总书记在讲话中充分肯定了三峡工程的重要意义,坚持共抓大保护、不搞大开发,以长江经济带发展推动经济高质量发展。这是对全体三峡人的巨大鼓舞和鞭策。全体股东认真学习领会习总书记的重要讲话精神,进一步加深了对三峡工程的认识和了解,更深入地领会国之重器的价值,增强了对长江电力未来发展的信心。

大会审议通过了《公司2017年度董事会工作报告》《公司2017年度监事会工作报告》《公司2017年度财务决算报告》《公司2017年度利润分配方案》《关于聘请2018年度财务报告审计机构的议案》《关于聘请2018年度内部控制审计机构的议案》《关于发行银行间市场债务融资工具有关事项的议案》《关于开展2018年度短期固定收益投资的议案》共8项议案,并听取了《公司2017年度独立董事述职报告》。

当日下午,公司在三峡坝区举办了“感悟三峡精神,走进大国重器”股东开放日活动。全体与会股东积极参加,大家观看了长江电力宣传片,参观了三峡展览馆、双线五级船闸、三峡升船机、82平台、中控室、坝顶等重点区域。参观期间,股东听取了三峡工程建设、运营、管理及生产经营情况。投资者踊跃提问,表达了对三峡工程、对长江电力的关切,并对公司的生产经营和长远发展提出了宝贵意见与建议。活动结束时,公司表示将坚持创新,不断提升公司业绩,与广大股东共谋发展、同享成长收益。

走进国之重器 提升股东投资信心

长江电力董事会秘书 李绍平

5月23日,长江电力在三峡坝区召开2017年度股东大会,并举办“感悟三峡精神,走进大国重器”股东开放日活动。长江电力董事会秘书李绍平介绍,今年股东大会名十分踊跃,是长江电力参会人数最多、规模最大的一次股东大会,共有86名股东及股东代理人出席现场会议。

李绍平说,今年长江电力选择在三峡坝区召开股东大会,并举办“感悟三峡精神,走进大国重器”股东开放日活动,一方面是以股东大会的形式,深入贯彻习近平总书记考察三峡工程重要讲话精神,另一方面是让股东实地参观三峡工程,更深入地了解长江电力,增强对长江电力的认同感及投资长江电力的信心,提升股东的自豪感和成就感,促进股东与公司经营者之间的沟通和交流。

股东大会现场,不少股东表示有增持意愿。谈及长江电力对投资者的吸引力,李绍平认为:第一,水电是清洁可再生能源,公司拥有中国最优水资源的永久使用权。第二,相比于其他能源形式,水电有优先上网优势,无论是在运行成本还是上网电价方面均有较大比较优势。第三,公司拥有中国主权信用评级,惠誉信用评级达到A+。而且盈利模式清晰,务状况良好,有持续稳定的现金流;第四,高比例现金分红。在《公司章程》中明确了长达10年期的高比例现金分红政策,时间之长、比例之高、金额之大,均为资本市场首例。公司上市15年来,已持续为股东分红635亿元,股息收益率位列全球主要水电公司首位。

李绍平表示,未来公司将继续在股东大会、董事会授权范围内,依法办事、依规治企,不断提升公司价值,为股东创造满意回报。

我们对长江电力未来的发展很有信心

长江勘测规划设计研究院股东代表 陈昌义

作为长江电力的发起人股东,同时也是三峡工程的设计单位,长江勘测规划设计研究院已经是长江电力的“老股东”了。陈昌义从2014年就开始代表长江勘测规划设计研究院参加长江电力股东大会,而在三峡坝区参会,这还是第一次。“我有十几年没有到坝区来过了,这次来感觉变化很大,整个环境都越来越好了。”陈昌义感叹到。

“举办股东开放日活动非常好。”陈昌义说,“三峡工程是个伟大的工程,股东开放日活动让我们有机会走进三峡工程,感受三峡精神,我们也觉得很兴奋。让我们来参观三峡工程,了解三峡工程的运行和管理,能够更直观的了解长江电力。”她认为,这次的股东大会和股东开放日活动,体现了长江电力对投资者关系管理工作的持续加强,信息披露工作更加透明化,进一步增强了投资者对长江电力的信心。

陈昌义表示,作为发起人股东,长江勘测规划设计研究院一直非常关注长江电力。多年来,长江电力在维护股东权益方面有不少可圈可点的表现。一是长江电力信息披露非常及时,并做到了公开、公正、完整、准确;二是与投资者的互动较为完善,有投资者咨询热线、网上专栏、路演等多种渠道;三是在分红方面能够积极征求股东的意见,信守承诺,并一直维持高比例现金分红。

长江勘测规划设计研究院一直秉持价值投资理念,持有长江电力股份十几年来,从未进行过股权转让。“近年来,长江电力在外延式并购和产业链延伸方面都做得很好,我们对长江电力未来的发展很有信心。”陈昌义说。

长江电力具有长期投资价值

高观投资股东代表 梁鸿标

“我是特地从香港飞过来参加这次股东大会和股东开放日活动的。”第一次来到三峡坝区,高观投资股东代表梁鸿标对参观三峡工程表现出了浓厚的兴趣,他说,“三峡工程是非常了不起的工程,让我感到非常骄傲。我觉得股东开放日活动很有意义,作为投资者,我们希望不只是看看报告上的数字,听听会议,我们更希望能到公司生产现场亲眼看一看,这是非常重要的。

梁鸿标介绍,高观投资自2014年开始持有长江电力的股份,并在前6个月进行了大幅增持。现在,长江电力已经是高观投资最大的投资项目。他认为,对投资者而言,长江电力具有诸多优势:一是不同于其他传统能源形式,水电是可再生清洁能源,受经济波动影响小;二是水电工程生命周期长,未来增长可预期,具有长期投资价值;三是盈利模式清晰,现金流充沛稳定,让投资者十分放心。

“我们可能有别于其他基金,我们持有股份的平均周期最少都有十年,偏向做长期投资。”梁鸿标表示,高观投资认为长江电力具有长期投资价值,并有意长期持有长江电力股份,对长江电力未来的发展充满期待。“未来如何将乌东德、白鹤滩两座水电站注入长江电力,如何继续保障中小股东的权益,是最值得期待的。”梁鸿标说。

把长江电力的股票当做【压舱石】

个人投资者 李海清

个人投资者李海清第一次参加长江电力的股东大会,感触颇多:“相较于我参加过的其他公司股东大会,咱们长江电力的股东大会,资料更丰富。其中有一本很好的资料叫《价值手册》,分析得很具体很直观,都是干货,让没有财务知识的人也能看懂。另外,长江电力的股东和其他公司的股东也是不一样的,我们这些股东都把长江电力当成自己的家,大多都是长期持有。”

李海清从2013年开始持有长江电力的股份,在他看来,长江电力现金流稳定,市盈率较低,财务指标良好,具有较高的投资价值。“我是把长江电力的股票当做‘压舱石’去购买的。”李海清说。

尊重与信任是相互的,投资者对长江电力的青睐不仅是基于长江电力本身的投资价值,也得益于长江电力对投资者权益的保障。在投资过程中,李海清认为长江电力对中小股东也十分重视。去年,长江电力曾组织中小股东到溪洛渡、向家坝水电站参观,让投资者实地感受长江电力的企业文化。“我们去车间里看了,能感觉到长江电力的员工很敬业、很专业,比较有正能量。”李海清说,参观结束后他就加仓增持了长江电力的股票。

这次来到三峡坝区参加股东开放日活动,李海清感到对长江电力更了解了,投资更踏实了,信心更足了。他说:“实地参观三峡工程,十分震撼,尤其升船机和五级船闸。这是一个利国利民的大工程。”

李海清认为,随着未来白鹤滩和乌东德水电站的注入、国际市场的开发,长江电力还会有很大的成长空间,值得期待。

投资电力是一种共赢

个人投资者 张永生

作为个人投资者,张永生平时很关注三峡工程,常常在网上浏览相关信息。前不久看到习近平总书记来三峡工程考察的消息,张永生很有感慨。他说:“三峡工程确确实实是国之重器,无论是在防洪航运发电,还是水资源综合调度方面都发挥了显著效益,这是个利国利民的项目,能够投资长江电力是很开心的事。

张永生表示,投资长江电力以来,收益颇丰,并且规避了很多风险。在他看来,长江电力拥有中国最优质水资源的使用权,且资源优势和成本优势突出,具有很高的投资价值。此外,长江电力财务指标透明,股东的信息知情权和决策参与权得到了充分的尊重和保障。“股东大会上,基本上我所提到的问题,公司的经营层及其相关部门都给我了明确的答复。”张永生说。

在三峡工程建设前,张永生就曾到三峡旅游过,这次以参加股东大会为契机再次来到三峡坝区,他不禁感叹:“现在更美更好了。”

能够参加股东开放日活动,亲身体会三峡工程的雄伟壮观,张永生感到非常高兴:“亲眼来三峡坝区看一看,可以让广大股东更了解我们自己的公司。我感受到公司的利益、员工的利益及个人投资者的利益是紧密联系在一起的,大家是一种共赢的状态。我相信三峡工程未来一定会对我们国家的经济建设、自然灾害的防范作出更大的贡献,甚至对中国水电走向世界都有很大的带动作用。”

6 月 13 日至 14 日,长江电力在湖北宜昌举办第二期“感悟三峡精神,走进大国重器”现场考察活动。来自境内外的近 50 家机构投资者和电力行业分析师报名参加。这是长江电力创新开展学习贯彻习近平总书记考察三峡工程重要讲话精神,持续提升投资者关系工作的重要举措。本次活动是继股东大会后,长江电力第二次组织投资者参观考察三峡工程并深入电力生产第一线。活动由 1 天现场参观和 1 天专题讲座组成,投资者通过重走领袖道路,聆听专家授课,近距离感受大国重器带给人们的震撼,领悟长江电力立志成为世界水电引领者的企业精神内涵。

将投资者“请进来”,是营造上市公司和投资者之

间的良性互动关系,持续提升投资者关系工作的重要举措。长江电力财务总监谢峰说,通过这些活动,可以增加投资者对上市公司的感性认识,增强他们投资长江电力的信心。同时,可以便于我们与投资者,投资者与投资者开展集中交流,为传递企业的价值观创造了良好条件。此外,邀请投资者到我们生产一线现场考察,也体现了长江电力立志成为世界水电引领者的开放和自信。

投资者普遍认为本次“现场考察+专题讲座”的活动形式新颖,内容丰富,有助于投资者认识三峡工程重要性,全面正确评估长江电力价值。

长江证券研究院金宁说,对于长江电力这支股票,我们最开始是从报表上看到的数字来认识

它,到了三峡电站、葛洲坝电站等生产一线,我们进一步认识到了这些数字背后的意义,心中那些苍白的数字,变得具体化、形象化。没有看到三峡大坝之前,我们无法想象它的宏伟,当我们来到它的旁边,深深感到了视觉的冲击和心灵的震撼,才真正理解了习近平总书记为什么说三峡工程是“国之重器”。

据了解,2018 年长江电力把握 A 股入摩等国内资本市场扩大开放,促进改革发展的新机遇,进一步加强投资者关系工作,在年度业绩报告发布后,已连续举办 5 场大型系列投资者活动、78 场小型推介会,与来自境内外的260 多家次机构投资者和近 100 名个人股东进行深度沟通。

长江电力财务总监 谢峰

在这个时候把投资者们请来看一看,就他们所关心的问题进行进一步的交流,既有利于增加投资者对三峡工程、水电开发和长江电力的感性认识,进一步强化价值投资理念,也有利于展现长江电力的长期投资价值。

良性互动彰显价值投资

长江电力加强投资者关系工作受资本市场认可

6月 13日至 14日,三峡集团长江电力在湖北宜昌举办第二期“感悟三峡精神,走进大国重器”现场考察活动。来自境内外近 50家机构投资者和电力行业分析师参加了本次活动。

今年以来,长江电力把握 A股入摩等国内资本市场扩大开放,促进改革发展新机遇,进一步加强投资者关系工作,在年度业绩报告发布后,已连续举办 5场大型系列投资者活动、78场小型推介会,与来自境内外的260多家次机构投资者和近 100名个人股东进行深度沟通。以开放而自信的姿态,将投资者“请进来”,长江电力从生产经营、业务拓展,到战略规划、改革发展等方方面面与投资者进行深入而坦诚的交流,以良性互动,彰显价值投资。

4月24日,习近平总书记考察三峡工程并发表重要讲话,全世界的目光聚焦三峡,长江电力再次成为资本市场和广大投资者关注的焦点。

长江电力财务总监谢峰说,在这个时候把投资者们请来看一看,就他们所关心的问题进行进一步的交流,既有利于增加投资者对三峡工程、水电开发和长江电力的感性认识,进一步强化价值投资理念,也有利于展现长江电力的长期投资价值。

在“感悟三峡精神,走进大国重器”反向路演活动中,投资者们先后来到三峡坝区西园、梯级调度中心、三峡展览馆、双线五级船闸、升船机、三峡电厂等部位,追寻领袖足迹,走进大国重器,认识电力生产,体悟三峡精神。

第一次见到三峡大坝的国泰君安证券公司分析师周妍说,来到这座世纪工程跟前,深深为它的雄伟所震撼。“大家都知道三峡工程是大国重器,以前一直在新闻媒体上看到关于它的各种报道,却一直没有直观的感受,直

到亲眼见到了真正的大国重器,我感到了深深的震撼,人类智慧真伟大中华民族真伟大,这句话在我的脑海中蹦出来。

百闻不如一见。走进三峡,让投资者们看到了生动的“长江电力”。方正证券分析师郭丽丽说:“对于我们这种专业的分析师来说,以往对于长江电力,我们都是通过数据去接触,靠模型来预测计算,我们知道的是一个“600900”的股票代码。这两天的参观将我对长江电力的理解更加生动、更加形象化。”

郭丽丽说,在梯级调度中心的参观就给她留下了深刻的印象。“根据以往收集的资料我知道,我们长江电力在水资源利用效率、机组利用小时数等方面一直都是行业领先的,走进梯调中心,我更感受到了我们长江电力人精益求精的精神。他们探索流域梯级电站联合调度,用好每一方水发好每一度电。这种不满足于已经取得的成绩,不断挑战新的可能性的精神让我深受感动。”

为了帮助投资者进一步认识“长江电力”,除了现场参观外,长江电力还安排相关部门负责人,就公司发展战略、配售电业务、水力发电及梯级枢纽调度基础知识、大水电企业财务特点等专题与投资者进行交流,现场解答投资者的相关问题,让投资者理解长江电力的过去、现在和将来。

“成长性”无疑是投资者们最关注的字眼。长江电力在配售电、长江大保护等新业务的拓展拓展和谋划,受到投资者们关注。郭丽丽说,“交流过程中长江电力相关部门的领导详细的介绍,解答了我们的疑问,这让我们看到长江电力在水电主业之外新的业务亮点和业务预期。”什么才是真正

的价值投资?周妍说:“走进长电,我看到长江电力运营管理的三峡电站、葛洲坝电站等等,经过与长江电力员工的接触,经过和同行的探讨,我明白了什么才是真正的核心资产。最有价值、最高明的投资就是应当投这种不可复制而且具有稀缺性的资产,长江电力的优势,无可比拟。”

长江电力作为我国市值最高的电力上市公司,在资源禀赋、生产成本等方面具有得天独厚的优势。谢峰说:“随着时间的推移,长江电力的投资价值一定会越来越显著。”

开放的姿态,基于对自身实力的自信。把投资者请进来,是加强与投资者沟通的重要手段,投资者有机会直面一家公司的生产经营情况,这时,纸面功夫起不了作用,孰优孰劣,当下立判。

谢峰说,推荐一只股票如果只停留在文字上和数据上,投资者对这只股票的理解其实并不深入直接,通过反向路演的方式,让投资者走进长江电力生产一线,当他们看到三峡电厂中控室的值班人员,看到整洁的厂房,高效运转的机组,自然会明白我们的管理水平和经营能力。

就在第二期“感悟三峡精神,走进大国重器”现场考察活动举行期间,6 月 14 日,长江电力总市值突破 3900 亿元,连续第二天创历史新 高 。 当 日 ,长 江 电 力 盘 中 最 高 价 达 17.85元,市值最高达 3927 亿元,收盘

价为 17.54 元,全天上涨 1.27%。同期,上证综指 3044.16,下跌 0.18% ;电 力 行 业 指 数 2494.28,上 涨0.01%。目前,公司市值稳居中国 A 股市场电力板块第 1 位,全球电力上市公司第 2 位。

长江证券研究员金宁说,这种参观培训活动,对于我们投资者来说,非常必要也非常及时,因为虽然我们从事这个行业的投资,但是坦率来讲,很多人以前对电力运行电站运行都不是很懂,通过这两天的参观学习,我们对长江电力公司,对长江电力这只股票,甚至对整个水电行业,都有了更进一步的了解,我们投资者之间的聊天感觉都比以前专业了很多。希望长江电力多举办一些这样的活动。

方正证券 郭丽丽:

一座全球最大的水电电站,实现了长江人口密集地区的防洪减灾,年创造 500亿收入,220多亿净利润,向股东累计分红 630多亿,持续实现环境碳减排,长江电力展现出它源源不断创造社会价值的强大能力。

每台设备,每座构筑,凝结着长电人的汗水。当我站在一些重大装备前时,充分感受到国之重器的使命感。精益求精,用心经营。梯级联调充分利用进入库区的每一滴长江水,最大限度的提升机组的发电量。长电人就是这样永不懈怠,永不满足。

伟大的跨世纪水利工程,震撼着现场每一位参观人的心,民族自豪感和荣耀感油然而生。长江电力不仅是中国的长电,更应该是世界的长电。你必将是中华民族伟大复兴事业中那浓墨重彩的一笔!祝愿长江电力明天更加美好!

国泰君安 周妍:

什么叫大国重器?什么叫核心资产?来三峡看看,你就都明白了。什么叫价值投资?什么叫买得放心?买了长电的股票,你就都明白了。祝长江电力发展更上层楼,市值再攀高峰,继续引领全球水电!

伟大的跨世纪水利工程,震撼着现场每一位参观人的心,民族自豪感和荣耀感油然而生。长江电力不仅是中国的长电,更应该是世界的长电。你必将是中华民族伟大复兴事业中那浓墨重彩的一笔!祝愿长江电力明天更加美好!

海通证券 张磊:

历史书中波澜壮阔的史实常会令人惊叹,但只有站在三峡大坝前,我们才会瞬间被人类的智慧和勇气折服、冲击,更为中华民族敢为人先和我们高效率的体制而自豪。大国重器之大气象,不仅在于雄壮的大坝和磅礴的水流,更在于先进的自主技术和高瞻远瞩的公司战略。

长江证券 金宁:

国之重器,价值首选。祝愿长江电力能够早日实现突破,成为全球市值第一的电力公司!

瑞银证券 刘帅:

经过两天的实地调研和会议交流,我感到收获非常大,主要包括以下三个方面:一是对于长江电力的业务发展和公司价值有了更为全面的理解、也对公司长期发展更具信心。二是对于以水电为代表的清洁能源在我国能源结构转型升级中的重要性和必要性有了更为深刻的认识。三是被我国一代又一代水电人的敬业精神和执着追求所感动,正是他们的不懈努力和攻坚克难才有了我们今天掌握在自己手中的“大国重器”。感谢长江电力提供给我们这样一个难得的机会近距离接触我们的“大国重器”,祝愿公司越办越好,为我国新时代能源发展作出更大贡献!

中信建投证券 高兴:

之前对于水电站的了解,仅限于宣传资料中的精美图片和财务模型中一个个装机容量、利用小时的数字。此次有幸参与长江电力组织的“感悟三峡精神、走进大国重器”的反向路演活动,实地拜访了大型水利枢纽,对长江电力的企业文化有了更深刻的认识。

我们的参观首先从坝区重点区域开始,不论是巍峨高耸的升船机,还是雄伟壮阔的三峡大坝,抑或是安静庄严的中控室,都给我带来了深深的震撼。我之前对于上市公司的分析,

往往聚焦于一系列技术和财务指标,虽惊异于长江电力长期稳定为投资者带来高额回报的能力,但确实未能深入体会。随着参观的推进,我越来越意识到长江电力最宝贵的财富并非是这一台台机组设备,而是无数水电人数十年如一日的默默耕耘奉献,是一定要把大国重器掌握在中国人自己手里的豪情壮志,更是践行人与自然和谐共处的企业精神。不忘初心,牢记使命,这八个红字镌刻在三峡水利枢纽的厂房内,更深深地镌刻在长江电力的点滴小事中。在此惟愿长江电力百尺竿头更进一步,为祖国的电力事业和清洁能源发展做出更大的贡献!

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